證券時報
2025-12-18 23:19
當(dāng)?shù)貢r間周四，美國勞工統(tǒng)計局延遲發(fā)布的報告顯示，11月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%。比市場預(yù)期要低。市場開始憧憬美聯(lián)儲將繼續(xù)寬松的步伐。
通脹指標(biāo)回落
報告顯示，11月消費(fèi)者價格指數(shù)同比上漲2.7%，接受道瓊斯問卷調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計上漲3.1%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比上漲2.6%，同樣低于預(yù)期增長率3%。
由于美國政府停擺，多個經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)暫停收集，導(dǎo)致10月CPI報告被取消。而11月的報告原定12月10日發(fā)布，因為同樣原因被推遲至今天。
由于10月份CPI被取消，最新的報告沒有包含過往報告所包含的數(shù)據(jù)點(diǎn)。美國勞工統(tǒng)計局表示無法追溯收集10月的數(shù)據(jù)，但確實使用了一些“非調(diào)查數(shù)據(jù)源”來計算指數(shù)。
由于報告中缺乏10月的對比數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對這份報告作為通脹下滑趨勢反映的持謹(jǐn)慎態(tài)度?？晒﹨⒖嫉氖?月整體消費(fèi)者價格指數(shù)與核心消費(fèi)者價格指數(shù)的同比漲幅均為3%。
美聯(lián)儲寬松預(yù)期增加
11月消費(fèi)者價格漲幅低于預(yù)期，這讓投資者憧憬通脹壓力降溫，華爾街對美國貨幣政策的寬松抱有更高期待。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國主要股票指數(shù)期貨小幅上漲。美股三大指數(shù)集體高開，道瓊斯指數(shù)漲0.67%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.00%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲1.43%。
本月初，美聯(lián)儲連續(xù)第三次將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)。但對于明年的政策走向，并沒有太多共識。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在降息后指出：“自去年9月以來，我們已累計降息175個基點(diǎn)，其中自今年9月以來就下調(diào)了75個基點(diǎn)。目前，聯(lián)邦基金利率已位于中性水平的一個大致區(qū)間，我們也處于有利位置，可以等待觀察經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展?！?/p>
他強(qiáng)調(diào)：“貨幣政策并非事先設(shè)定好的固定路線，我們將根據(jù)每次會議的情況，逐步做出決策。
市場將此解讀為明年美聯(lián)儲將會放緩降息步伐。目前市場普遍預(yù)期1月降息的可能性依然較低，但交易員開始對3月降息的可能性做估價。芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具顯示，1月降息的概率為26.6%，3月降息概率為46.8%。
而花旗集團(tuán)預(yù)計，美聯(lián)儲將在明年1月和3月各降息25個基點(diǎn)，9月再次降息25個基點(diǎn)。摩根大通預(yù)計，美聯(lián)儲明年將僅降息一次，降息時間在明年1月；瑞銀全球財富管理也預(yù)計，美聯(lián)儲明年僅降息一次，時間在第一季度。
高盛、富國銀行和巴克萊的策略師們均認(rèn)為，美聯(lián)儲明年將降息兩次，3月和6月是可能降息的月份。
高盛首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle在美聯(lián)儲公布利率決議后寫道，從FOMC決定和美聯(lián)儲主席鮑威爾的評論中得到的最重要的新信息是，美聯(lián)儲認(rèn)為目前每月就業(yè)人數(shù)增長被夸大了6萬。該行還指出，美聯(lián)儲主席有關(guān)勞動力市場的鴿派言論，以及對通脹取得進(jìn)展的持續(xù)信心，推動市場作出了更為鴿派的反應(yīng)。
校對：蘇煥文
