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證券時(shí)報(bào)記者 梁謙剛

12月15日，2026年全國(guó)能源工作會(huì)議召開(kāi)。會(huì)議顯示，今年全國(guó)發(fā)電總裝機(jī)預(yù)計(jì)超過(guò)38億千瓦，同比增長(zhǎng)14%，全社會(huì)用電量首超10萬(wàn)億千瓦時(shí)（度）。今年7月和8月全社會(huì)用電量連續(xù)超過(guò)1萬(wàn)億千瓦時(shí)，我國(guó)有力有效應(yīng)對(duì)迎峰度夏電力負(fù)荷20次，超去年峰值考驗(yàn)。

中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)與數(shù)智部副主任蔣德斌表示，全社會(huì)用電量首超10萬(wàn)億千瓦時(shí)，這不僅標(biāo)志著我國(guó)用電規(guī)模穩(wěn)居世界首位，更成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)與能源發(fā)展進(jìn)程中的重要里程碑。

國(guó)家能源局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“十四五”以來(lái)，我國(guó)能源自給率從80%左右增至84%以上，建成全球最大的可再生能源體系，能源體量規(guī)模穩(wěn)居世界第一。

從用電增量來(lái)看，人工智能快速發(fā)展帶來(lái)用電需求激增。今年1~10月，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)用電量同比增長(zhǎng)43%?！八懔Φ谋M頭是電力”已逐步成為全球共識(shí)，微軟CEO納德拉近期多次公開(kāi)表示，當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)面臨的核心瓶頸為電力短缺。

花旗銀行表示，在全球電力需求被AI數(shù)據(jù)中心、電氣化和可再生能源并網(wǎng)大舉推高的背景下，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息周期降低融資成本，助推電網(wǎng)基建長(zhǎng)期項(xiàng)目投資。

中信證券指出，國(guó)內(nèi)政策進(jìn)一步指引和夯實(shí)了特高壓、柔性直流輸配電、數(shù)智化電網(wǎng)等環(huán)節(jié)的中長(zhǎng)期機(jī)遇。同時(shí)，從中短期來(lái)看，輸變電設(shè)備內(nèi)外需景氣共振，結(jié)構(gòu)性需求持續(xù)顯現(xiàn)，特高壓、智能電網(wǎng)等環(huán)節(jié)有望迎來(lái)景氣反轉(zhuǎn)。

華泰證券指出，全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)“十五五”時(shí)期電網(wǎng)投資有望達(dá)到4萬(wàn)億元以上，相比于“十四五”時(shí)期電網(wǎng)投資的2.8萬(wàn)億元顯著提升。其中，主網(wǎng)建設(shè)助力全國(guó)電網(wǎng)網(wǎng)架實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，是全國(guó)統(tǒng)一電力大市場(chǎng)搭建的重要支撐，將是未來(lái)重點(diǎn)建設(shè)方向。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至12月16日，A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到31.28%，超同期上證指數(shù)17個(gè)百分點(diǎn)以上。電網(wǎng)設(shè)備概念股合計(jì)A股市值達(dá)到1.58萬(wàn)億元，其中國(guó)電南瑞、思源電氣、特變電工市值超1000億元。

從個(gè)股來(lái)看，10只電網(wǎng)設(shè)備概念股年內(nèi)累計(jì)漲幅超100%，包括華通線纜、智洋創(chuàng)新、太陽(yáng)電纜、紅相股份等。華通線纜年內(nèi)累計(jì)漲幅近200%，排在首位。公司是我國(guó)電纜制造業(yè)中研發(fā)與工藝技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)之一，已取得美國(guó)UL、歐盟CE、德國(guó)TUV等多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證，以及中國(guó)CRCC、CCC等國(guó)內(nèi)強(qiáng)制性認(rèn)證，是我國(guó)獲UL認(rèn)證大類最全的企業(yè)之一。

在未來(lái)增長(zhǎng)潛力方面，根據(jù)Wind機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，有5家及以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的個(gè)股中，2026年、2027年凈利潤(rùn)增速均有望超20%的電網(wǎng)設(shè)備概念股有12只。

機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今后兩年凈利潤(rùn)增速均值最高的是遠(yuǎn)東股份，達(dá)到48.89%。公司目前已實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先人工智能芯片公司高速銅纜、智駕數(shù)據(jù)傳輸線、車載線、電源線及連接器等批量供貨。

浙商證券認(rèn)為，遠(yuǎn)東股份堅(jiān)持智能纜網(wǎng)、智能電池、智慧機(jī)場(chǎng)一體兩翼產(chǎn)業(yè)布局，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)改善向好，人工智能新業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)及估值彈性。

上述12只高增長(zhǎng)潛力的電網(wǎng)設(shè)備股中，最新滾動(dòng)市盈率低于30倍的有3只，分別是三星醫(yī)療、明陽(yáng)電氣、特銳德。

三星醫(yī)療滾動(dòng)市盈率為17.11倍，排在最低位置。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.28億元，同比下滑15.85%。

華泰證券認(rèn)為，三星醫(yī)療海外配電訂單保持高速增長(zhǎng)，后續(xù)延續(xù)性訂單毛利率有望逐步回升。同時(shí)，公司海外用電持續(xù)突破，醫(yī)療業(yè)務(wù)逐步修復(fù)。伴隨國(guó)內(nèi)新標(biāo)表啟動(dòng)招標(biāo)，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格有望明顯回升。