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近期，又有兩家保險(xiǎn)公司擬增資“補(bǔ)血”。11月26日晚，福建高速公告透露海峽金橋2025年增資項(xiàng)目，3家股東擬合計(jì)增資10億元。11月27日，德華安顧人壽發(fā)布注冊(cè)資本變更公告，公司股東擬按比例增資15.45億元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，約有20家保險(xiǎn)公司在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露增資計(jì)劃，截至目前，已有12家公司獲批增資，有外資股東增資的數(shù)量占比約半數(shù)，包括國(guó)民養(yǎng)老、中信保誠人壽、中意財(cái)險(xiǎn)、匯豐人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、太平養(yǎng)老等。此外，國(guó)聯(lián)人壽、三峽人壽、鼎和財(cái)險(xiǎn)等國(guó)資背景股東增資規(guī)模較大。

業(yè)內(nèi)人士在受訪時(shí)表示，今年險(xiǎn)企增資呈現(xiàn)明顯分化，“馬太效應(yīng)”明顯。對(duì)于股東實(shí)力較弱的中小公司而言，無論是增資還是發(fā)債補(bǔ)充資本都普遍困難，生存壓力加大。

又有兩家險(xiǎn)企擬增資

11月26日晚，福建高速公告，公司擬以1.8億元參與海峽金橋2025年度增資擴(kuò)股項(xiàng)目，增資后持股比例為18%不變。

海峽金橋由福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司、福建高速、福州市投資管理公司、廈門象嶼集團(tuán)有限公司等7家股東共同發(fā)起。包括福建高速在內(nèi)，此次有3家股東擬參與增資，其中原第一大股東福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司持股比例將由此前的20%，大幅提升至55.49%，成為絕對(duì)控股股東。福建省船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司，增資后持股比例為10%不變，其余4家股東持股比例將被稀釋。

上市公司亦提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，目前海峽金橋仍處于業(yè)務(wù)發(fā)展期，尚未實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

11月27日，德華安顧人壽發(fā)布注冊(cè)資本變更公告，公司股東擬按比例增資15.45億元。公司3家股東按比例增資，山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股出資5.4075億元，德國(guó)安顧集團(tuán)出資5.4075億元，德國(guó)安顧人壽出資4.635億元，增資后，3家股東持股比例分別為35%、35%、30%，維持原持股比例不變。

在“償二代二期”深化、利率中樞持續(xù)下行背景下，2025年保險(xiǎn)公司紛紛尋求通過增資、發(fā)債等各種方式補(bǔ)充資本。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，2025年以來，已有19家保險(xiǎn)公司成功發(fā)行資本補(bǔ)充債或永續(xù)債，規(guī)模合計(jì)741.7億元。相比發(fā)債等“補(bǔ)血”方式，增資背后是股東真金白銀的支持。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，約有20家保險(xiǎn)公司在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露增資計(jì)劃。其中，平安人壽擬增資規(guī)模最大，約200億元。今年4月，平安人壽公告稱，為加快業(yè)務(wù)發(fā)展，多措并舉提升償付能力水平，建立健康、可持續(xù)發(fā)展模式，進(jìn)一步增強(qiáng)資本實(shí)力，公司股東擬向公司增資約200億元。增資后，平安人壽注冊(cè)資本將增至360億元。

值得關(guān)注的是，部分公司選擇以資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的方式進(jìn)行增資。如鼎和財(cái)險(xiǎn)以公司資本公積金向全體股東按持股比例轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本，注冊(cè)資本從46.43億元增至60億元，增資金額13.57億元，各股東持股比例不變。業(yè)內(nèi)指出，資本公積與注冊(cè)資本同屬核心一級(jí)資本，雖然轉(zhuǎn)增不改變公司償付能力充足性，但提升注冊(cè)資本規(guī)模亦可增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

外資戰(zhàn)略投資不斷加碼

截至目前，今年已有12家公司獲批增資，其中有外資股東增資的數(shù)量約占半數(shù)，包括國(guó)民養(yǎng)老、中信保誠人壽、中意財(cái)險(xiǎn)、匯豐人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、太平養(yǎng)老等，釋放出外資股東對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期看好的信號(hào)。

11月24日，太平養(yǎng)老增加注冊(cè)資本約3.3億元獲批。此次增資后，太平養(yǎng)老約33.33億元注冊(cè)資本中，中國(guó)太平出資額為29.997億元，占比為89.99%；龍璧工業(yè)區(qū)管理（深圳）有限公司出資額為30萬元，占比為0.01%；比利時(shí)富杰出資額約為3.33億元，占比為10%。增資完成后，比利時(shí)富杰成為太平養(yǎng)老第二大股東。

今年9月，復(fù)星聯(lián)合健康增資8.1億元獲批復(fù)，國(guó)際金融公司（IFC）及亞洲開發(fā)銀行（ADB）成為公司新股東，原股東復(fù)星醫(yī)藥持續(xù)加碼，共同參與本輪增資。增資后，公司注冊(cè)資本由原來的6.9444億元增至10.1085億元。增資后，復(fù)星醫(yī)藥持股20.05%，為公司第一大股東，國(guó)際金融公司和亞洲開發(fā)銀行分別持股10.43%，并列為公司第二大股東，復(fù)星產(chǎn)投持股比例被稀釋為9.89%。

此外，匯豐人壽、中意財(cái)險(xiǎn)、中郵人壽等多家公司獲得外資股東加碼投資。

2025年3月，意大利股東忠利保險(xiǎn)宣布已完成對(duì)中意財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)收購，正式成為中意財(cái)險(xiǎn)的全資股東。7月，忠利保險(xiǎn)增資3.92億元獲批。

匯豐人壽在2021年股權(quán)變更獲批后，已連續(xù)3年獲得匯豐集團(tuán)增資，今年7月獲批增資3.62億元。友邦保險(xiǎn)在2022年初入股中郵人壽，今年6月，中郵人壽獲監(jiān)管批復(fù)增資39.8億元，注冊(cè)資本由286.63億元增至326.43億元。增資后，中國(guó)郵政集團(tuán)持股比例由38.2%提升至42.68%，友邦保險(xiǎn)按持股比例增資后仍保持24.99%的持股比例。

對(duì)于今年外資系險(xiǎn)企增資數(shù)量多、國(guó)資背景股東增資規(guī)模較大的現(xiàn)象，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格在受訪時(shí)表示，今年險(xiǎn)企增資呈現(xiàn)明顯分化，“馬太效應(yīng)”明顯。在龍格看來，股東實(shí)力雄厚的地方國(guó)資、外資背景中小公司憑借股東雄厚實(shí)力，增資順暢，能獲得“真金白銀”，展現(xiàn)了“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)。

“而其他股東實(shí)力較弱的中小公司，無論是增資還是發(fā)債補(bǔ)充資本都普遍困難，融資渠道收窄，生存壓力巨大，行業(yè)分化加劇。”他提到。