證券時報
江聃
2025-12-18 20:39
中央財辦有關(guān)負責(zé)同志近期就深入解讀中央經(jīng)濟工作會議精神接受了媒體采訪，其中特別強調(diào)，要把投資于物和投資于人緊密結(jié)合。
投資于物和投資于人是促進投資的兩個方面，二者相輔相成，互相促進，不可割裂。
黨的二十屆四中全會審議通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（下稱“‘十五五’規(guī)劃建議”）明確提出，堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結(jié)合；日前召開的中央經(jīng)濟工作會議再次明確，必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合，必須以苦練內(nèi)功來應(yīng)對外部挑戰(zhàn)。
投資于物是指對實物資產(chǎn)進行投資，比如基礎(chǔ)設(shè)施、房屋建筑、機器設(shè)備等，這些投資可以為經(jīng)濟社會發(fā)展夯實物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)；投資于人是指對全人群、全生命周期人的能力提升和潛力開發(fā)的投入，比如育幼、養(yǎng)老、健康、教育、技能培訓(xùn)等。
當(dāng)前我國投資增速放緩說明基建等領(lǐng)域投資已經(jīng)相對飽和，而投資于人則是一片廣闊的藍海。專家認為，投資于人不僅是一項經(jīng)濟政策，更是一項關(guān)乎民生的重大決策，意味著國家在投資政策方面要積極做到投資于物和投資于人的綜合平衡，具有深遠意義。
決策已經(jīng)作出，下面要關(guān)注的是投資于人往哪里投、誰來投，以及如何保障的問題。
首先來看往哪里投。
“十五五”規(guī)劃建議提出，要加強人力資源開發(fā)和人的全面發(fā)展投資，目的是要將我國既有的人口總量優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展所亟需的人才資源優(yōu)勢；提高養(yǎng)老、托育、醫(yī)療等民生類投資比重，目的是進一步健全以人為中心的社會保障體系。
在這個過程中，要做到“硬投資”和“軟建設(shè)”緊密結(jié)合?！坝餐顿Y”是指必需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，比如，要逐步增加普通高中學(xué)位就需要相應(yīng)的教學(xué)場所，要實現(xiàn)老有所養(yǎng)、養(yǎng)有所樂，就需要增加養(yǎng)老場所等。
另外，投資于人是要通過提升人的知識、技能、健康水平和社會適應(yīng)性，將“人力資源”轉(zhuǎn)化為可持續(xù)增值的“人力資本”。這是“軟建設(shè)”方面的要求。
“硬投資”和“軟建設(shè)”將共同產(chǎn)生推動力，為整個社會發(fā)展提供空間，有助于形成“人力資本紅利”。
在強調(diào)投資更有效益，特別是投資要向教育、醫(yī)療和養(yǎng)老等民生領(lǐng)域短板傾斜的政策指導(dǎo)下，無論是“硬投資”還是“軟建設(shè)”，都是各項資金的重點投向。
其次來看誰來投。
財政投入無疑是重要的財力來源。舉例來說，來自國家醫(yī)保局的最新數(shù)據(jù)表明，財政部會同國家醫(yī)保局已提前下達2026年城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險補助資金、城鄉(xiāng)醫(yī)療救助補助資金和醫(yī)療保障服務(wù)能力建設(shè)資金4166億元，2018年至2025年中央財政累計為醫(yī)療保障投入超3萬億元。這是任何一個其他主體都無法做到的。
可以預(yù)見，投資于人預(yù)示著財政支出結(jié)構(gòu)將進行調(diào)整，更多傾向于教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、育兒等領(lǐng)域，實現(xiàn)惠民生、促消費、擴內(nèi)需。
但是，僅靠財政力量是不夠的，充分發(fā)動社會資本投入是源頭活水。鼓勵社會資本更多投向民生領(lǐng)域是既定政策，這也是鼓勵社會資本投資于人的重要體現(xiàn)。今后要做到政策上繼續(xù)放寬，環(huán)境營造上更加和諧，支持優(yōu)惠措施落到實處。
包括民營經(jīng)濟促進法等法律法規(guī)及政策實施，都為社會資本投資于人消除了各種體制障礙。另外要看到，吸引社會資本投入，重要的是把社會資本的“底座”做大，這就需要持續(xù)提高居民收入水平。居民有能力進行資本投入，也是對投資于人的反向“回報”。
其三要看如何保障，這主要是落實相關(guān)政策。
要保證投資于人的政策落實，對包括地方政府在內(nèi)的各方面加強考核是重要抓手。一方面，要建立健全相關(guān)統(tǒng)計制度，將對人的投資納入統(tǒng)計核算范圍；另一方面，地方上要進一步樹立和踐行正確的政績觀，克服對投資于物“見效快”的固有思維。
總之，投資于物和投資于人緊密結(jié)合，帶來的是各方面關(guān)系調(diào)整，包括投資更加向有效益、社會長遠發(fā)展等方面傾斜等。這還需要進一步強化政策支持，在往哪里投、誰來投、如何保障等方面做足功課。
