證券時報
王軍
2025-12-17 20:15
12月17日，“神秘資金”午后發(fā)力，A股上演大反攻：通信等科技線領(lǐng)漲，貴金屬同步走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指飆逾3%，但成交額仍不足1.9萬億元。
受訪人士表示，后續(xù)市場大概率進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段，若放量站穩(wěn)關(guān)鍵位置，則反彈有望延續(xù)；否則可能面臨震蕩休整。中期來看，跨年及春躁行情值得期待，但需警惕資金自救式反抽風(fēng)險。
科技與貴金屬齊飛
上午A股低位徘徊，午后大幅拉升。滬指收漲1.19%報3870.28點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲3.39%報3175.91點(diǎn)，深證成指收漲2.4%?？苿?chuàng)50收漲2.47%，滬深300收漲1.83%，上證50收漲1.25%，北證50微跌。
今日交易量微增至1.83萬億元。杠桿資金方面，截至12月16日，滬深京兩融余額為2.5萬億元。
盤面上，科技及貴金屬“齊飛”。CPO概念漲近6%，英偉達(dá)概念、PCB、電子元件、電子設(shè)備制造、稀有金屬均大漲。
31個申萬一級行業(yè)中，共計28個收漲，其中14個板塊漲幅超過1%。通信板塊漲幅超5%，有色金屬、電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備等板塊漲幅靠前。
全市場3626只個股收漲，漲停股57只；1635只個股收跌，跌停股25只。CPO概念龍頭股“易中天”備受資金喜愛，新易盛收漲9.55%報446.1元/股，中際旭創(chuàng)收漲6.92%報589.98元/股，天孚通信收漲9.27%報217.78元/股。勝宏科技、工業(yè)富聯(lián)均表現(xiàn)不錯。
午后“神秘力量”拉升
周一、周二A股表現(xiàn)弱勢，今日午后反彈。排排網(wǎng)財富研究員隋東向《國際金融報》記者分析，主要原因是“國家隊”加倉ETF（交易型開放式指數(shù)基金），注入流動性，帶動權(quán)重與指數(shù)企穩(wěn)，推動市場情緒回暖。但目前量能尚未有效突破1.9萬億元關(guān)口，整體仍屬存量博弈環(huán)境下的結(jié)構(gòu)性修復(fù)。
“當(dāng)前上證指數(shù)在3800點(diǎn)至4000點(diǎn)區(qū)間多次折返跑，既消磨部分投資者的耐心，也完成了相應(yīng)的洗盤、換籌?！毙∮硗顿Y基金經(jīng)理黎仕禹告訴記者，今日午后“神秘資金”進(jìn)場，指數(shù)應(yīng)聲走強(qiáng)，再次驗證3800點(diǎn)一線支撐強(qiáng)勁。他認(rèn)為，今日熱門賽道反彈屬于順指數(shù)反彈。當(dāng)市場調(diào)整至3800點(diǎn)時，可嘗試布局更多順指數(shù)方向，如有業(yè)績支撐的人工智能科技方向；當(dāng)市場上漲至一定壓力位，例如3900點(diǎn)或者4000點(diǎn)，更多嘗試布局題材妖股。
“今日A股放量反彈，市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性修復(fù)特征。此輪反彈并非孤立事件，而是多重利好共振的結(jié)果?！卑簿糍Y產(chǎn)董事長劉巖分析稱，其一，中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放出穩(wěn)增長、促科技、擴(kuò)內(nèi)需的積極政策信號，極大提振市場信心；其二，前期科技與成長板塊深度調(diào)整，技術(shù)面已具備強(qiáng)力反彈的基礎(chǔ)；其三，北向資金連續(xù)多日凈流入，疊加險資等中長期資金逐步回流權(quán)益市場，為行情提供強(qiáng)勁支撐；此外，AI（人工智能）算力市場需求爆發(fā)、新能源產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)反彈等產(chǎn)業(yè)端催化，進(jìn)一步點(diǎn)燃資金做多熱情。
大道興業(yè)投資總經(jīng)理黃華艷也向記者表示，今日券商帶隊，指數(shù)“跌無可跌”后走出技術(shù)性強(qiáng)反抽。科技板塊有所反彈，但新股沐曦股份“吸金”明顯，近期成為短線游資追逐熱點(diǎn)。量能若不突破兩萬億元，反彈難以為繼。反抽過后，指數(shù)大概率回踩3750點(diǎn)附近，今年調(diào)整才算收官。當(dāng)下仍有不少低估績優(yōu)行業(yè)可挖，4000點(diǎn)震蕩回調(diào)仍是主旋律，多看少動為宜。
反彈能否延續(xù)
跨年行情還有戲嗎？震蕩階段怎樣調(diào)倉？
“后續(xù)市場大概率進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段，若放量站穩(wěn)關(guān)鍵位置，則反彈有望延續(xù)；否則可能面臨震蕩休整。”隋東指出，配置上可繼續(xù)關(guān)注政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢共振、業(yè)績確定性較高的方向：一是科技主線，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力與國產(chǎn)替代相關(guān)領(lǐng)域，具備較強(qiáng)的業(yè)績彈性；二是周期主線，受益于全球流動性轉(zhuǎn)向與新能源等終端需求拉動。
“歷史經(jīng)驗顯示，跨年行情啟動前，市場多有調(diào)整?！苯鹦呕鹫J(rèn)為，短期策略上，投資者當(dāng)下可重點(diǎn)關(guān)注處于低位、底部籌碼結(jié)構(gòu)好的防御板塊，逢低布局。近期市場回調(diào)后建議抓住“春季躁動”行情，方向上如“十五五”重點(diǎn)關(guān)注的量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能等板塊。
“對于市場中長期向好的判斷不變，短期震蕩走勢的向下空間可能不會太大?！敝泻Ｍ忖犎谫Y產(chǎn)表示，上周國內(nèi)外重磅會議紛紛落地，政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議整體基調(diào)偏積極，財政政策更加積極，保證赤字和債務(wù)規(guī)模，貨幣政策適度寬松，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息，重視內(nèi)需和創(chuàng)新。海外方面12月美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議如期降息，但分歧較大，同時重啟買債。
“今日成交額未突破1.9萬億元，顯示增量資金仍偏謹(jǐn)慎，但賺錢效應(yīng)擴(kuò)散、個股呈普漲格局，有效修復(fù)了市場情緒。”劉巖認(rèn)為，短期大概率延續(xù)震蕩上行態(tài)勢，中期跨年及春躁行情值得期待，但需警惕資金自救式反抽風(fēng)險。操作上建議采取“防御+進(jìn)攻”的杠鈴策略，維持六至七成倉位，防御端關(guān)注消費(fèi)零售、大金融及高股息藍(lán)籌以穩(wěn)守收益，進(jìn)攻端聚焦AI算力、半導(dǎo)體、鋰電資源、順周期補(bǔ)漲等方向，堅持分批建倉、嚴(yán)守止損，在波動中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
