數(shù)據(jù)寶
余莉
2025-12-17 10:24
印度盧比遭遇猛烈拋售。
北京時間12月2日，印度盧比匯率持續(xù)下挫，兌美元匯率日內(nèi)一度跌破90，再創(chuàng)歷史新低。在此背景下，印度央行緊急出手“救市”，據(jù)最新消息，在印度盧比兌美元匯率跌至歷史新低之際，印度央行入場干預(yù)，以捍衛(wèi)關(guān)鍵的90心理關(guān)口。
有分析指出，印度盧比匯率持續(xù)走低的主要原因包括外資流入低迷、貿(mào)易逆差創(chuàng)新高以及美印貿(mào)易協(xié)議不確定性。據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至今年10月底，外國投資者已從印度股市撤資超過170億美元。
印度央行“救市”
12月2日，印度盧比匯率持續(xù)走低，印度盧比兌美元匯率日內(nèi)一度跌破重要心理關(guān)口90，最低跌至90.058，再度創(chuàng)出歷史新低。
據(jù)路透社報道，在印度盧比匯率跌破90大關(guān)之際，印度儲備銀行（RBI）緊急入場干預(yù)以阻止其進一步下跌。截至北京時間2日22:00，美元兌印度盧比匯率報89.953。這使得印度盧比今年年內(nèi)累計貶值幅度接近5%，成為了亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。
報道稱，印度央行緊急“救市”凸顯了其防止盧比匯率失序貶值、維護市場穩(wěn)定的決心。三菱日聯(lián)銀行（MUFG Bank）的分析師在最新發(fā)布的報告中表示，“我們預(yù)計印度央行將積極干預(yù)，為美元兌盧比匯率設(shè)定上限?！?/p>
交易員透露，在過去幾周，印度央行曾致力于防守88.80的關(guān)鍵水平。然而，在這一水平失守后，印度盧比面臨的貶值壓力逐步累積，最終導(dǎo)致其逼近90的整數(shù)關(guān)口。
三菱日聯(lián)銀行認為，潛在的基本面表明印度盧比仍有進一步貶值的空間，這可能意味著印度央行最終會允許盧比隨著時間的推移跌破90水平。短期內(nèi)，印度央行的干預(yù)或?qū)⒗^續(xù)為市場提供緩沖，但要扭轉(zhuǎn)整體趨勢仍面臨挑戰(zhàn)。
當前，投資者對盧比前景的擔憂主要源于持續(xù)的資金流動壓力。經(jīng)濟學(xué)家表示，不斷膨脹的貿(mào)易逆差預(yù)計將推動本財年的經(jīng)常賬戶赤字進一步擴大。匯豐銀行（HSBC）預(yù)測，印度本財年的經(jīng)常賬戶赤字占GDP的比重將從去年的0.6%升至1.4%。
路透社報道稱，截至今年10月底，外國投資者已從印度股市撤資超過170億美元，進一步加大了印度盧比的下行壓力。
另據(jù)銀行家透露，由于預(yù)期印度盧比匯率將進一步走弱，進口商正加速進行對沖操作，提前購入美元，這加劇了市場的供需失衡。
與此同時，出口商普遍放慢了對沖步伐，傾向于推遲將外匯收入兌換為印度盧比，以期在未來獲得更有利的匯率。這種單向的市場預(yù)期和行為，共同形成了一股推動印度盧比貶值的強大力量。
為何暴跌？
關(guān)于印度盧比持續(xù)貶值的原因，巴羅達銀行經(jīng)濟學(xué)家阿迪蒂·古普塔列舉了包括外資流入低迷、貿(mào)易逆差創(chuàng)新高以及美印貿(mào)易協(xié)議不確定性等關(guān)鍵因素。
具體來看，今年10月，印度貿(mào)易逆差飆升至321.5億美元，創(chuàng)13個月新高。這一惡化主要源于對美出口銳減。根據(jù)全球貿(mào)易研究倡議（GTRI）的數(shù)據(jù)，5月至10月的五個月內(nèi)，印度對美出口額大幅下滑28.5%，從88.3億美元降至63.1億美元，顯示美國的關(guān)稅政策對印度出口動能產(chǎn)生了明顯抑制作用。
目前，美國對印度商品累計稅率已高達50%，包括8月初因雙邊貿(mào)易磋商未果而征收的25%所謂“對等關(guān)稅”，以及8月底因不滿印度進口俄羅斯石油而額外征收的25%懲罰性關(guān)稅。
IDFC First Bank首席經(jīng)濟學(xué)家Gaura Sen Gupta表示，若印度無法達成貿(mào)易協(xié)議，那么美元兌印度盧比可能在12月底前攻破90關(guān)口。
澳新銀行外匯策略師Dhiraj Nim稱：“如果美國高昂關(guān)稅持續(xù)，我認為印度央行對90關(guān)口的捍衛(wèi)力度不會很有力。”
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行外匯策略師David Forrester稱，目前來看，印度央行可能允許盧比進一步小幅走弱，以增強其出口競爭力，應(yīng)對美國的關(guān)稅。
印度央行行長沙克蒂坎塔·達斯近期表態(tài)稱，盧比匯率走低主要反映印度與發(fā)達經(jīng)濟體之間的通脹差距。他認為，盧比每年貶值3%—3.5%屬正?，F(xiàn)象，央行關(guān)注點在于遏制過度波動，而非固守某一價位。
分析人士指出，隨著與美國的貿(mào)易談判仍未完成，印度出口已開始放緩，而商品服務(wù)稅削減刺激的節(jié)慶消費熱潮也難以持續(xù)保持同樣的增長步伐。
國際貨幣基金組織在日前發(fā)布的報告中指出，假設(shè)美印貿(mào)易協(xié)議長期延遲，印度實際GDP預(yù)計在2026財年增長6.6%，之后在2027財年放緩至6.2%。
該組織還預(yù)測，印度商品出口在2026財年將下降5.8%至4160億美元，而商品進口預(yù)計增長2.4%至7460億美元。
國際貨幣基金組織在聲明中表示：“盡管面臨外部逆風，在有利的印度國內(nèi)條件支持下，增長預(yù)計將保持強勁，印度或?qū)⒃?029財年成為5萬億美元經(jīng)濟體?！?/p>
排版：劉珺宇
校對：呂久彪
