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又一信托公司尋求清倉(cāng)所持公募基金公司股權(quán)。日前，內(nèi)蒙古股權(quán)交易中心披露信息顯示，華宸信托有限責(zé)任公司（下稱(chēng)：華宸信托）擬掛牌轉(zhuǎn)讓所持華宸未來(lái)基金管理有限公司（下稱(chēng)：華宸未來(lái)基金）40%股權(quán)，對(duì)應(yīng)8000萬(wàn)股出資額，掛牌底價(jià)1720萬(wàn)元，掛牌期自2025年11月24日起至12月19日止。

記者注意到，針對(duì)該筆轉(zhuǎn)讓?zhuān)A宸信托公告稱(chēng)，本次轉(zhuǎn)讓是轉(zhuǎn)讓方真實(shí)意愿表示，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的權(quán)屬清晰，轉(zhuǎn)讓方合法擁有其所有權(quán)，可依法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或處置，不存在任何權(quán)利限制。同時(shí)，轉(zhuǎn)讓行為的批準(zhǔn)/備案機(jī)構(gòu)為內(nèi)蒙古自治區(qū)財(cái)政廳。

華宸未來(lái)基金公司成立于2012年，注冊(cè)資本2億元人民幣，有3家股東，華宸信托、韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)基金管理公司、咸陽(yáng)長(zhǎng)濤電子科技有限公司分別持股40%、25%、35%。上述掛牌意味著，華宸信托尋求清倉(cāng)轉(zhuǎn)讓所持華宸未來(lái)基金股權(quán)。

根據(jù)華宸信托歷年年報(bào)數(shù)據(jù)，持股華宸未來(lái)基金對(duì)華宸信托財(cái)報(bào)的投資收益貢獻(xiàn)不佳。2013年至2024年期間，只有少數(shù)年份貢獻(xiàn)了正的投資收益，2024年這項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的投資收益為0，其余大多數(shù)年份的投資收益為負(fù)，負(fù)收益從幾十萬(wàn)元到上千萬(wàn)元不等，歷年投資收益累計(jì)為負(fù)。

華宸信托對(duì)華宸未來(lái)基金的投資思路產(chǎn)生過(guò)數(shù)次變化。2015年，華宸信托股東會(huì)會(huì)議就審議通過(guò)議案，擬轉(zhuǎn)讓華宸未來(lái)基金部分股權(quán)；2019年和2023年，董事會(huì)會(huì)議分別通過(guò)有關(guān)華宸未來(lái)基金增資的議案；而到2024年，華宸信托2024年12月27日股東會(huì)會(huì)議曾審議通過(guò)《關(guān)于的議案》。

評(píng)估結(jié)果顯示，華宸信托持有的華宸未來(lái)基金40%股權(quán)對(duì)應(yīng)評(píng)估價(jià)值為452.29萬(wàn)元，也即華宸未來(lái)基金的整體估值為1130.725萬(wàn)元。本次掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1720萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)華宸未來(lái)基金整體估價(jià)4300萬(wàn)元，不僅較評(píng)估價(jià)值增長(zhǎng)了2.8倍，更是較2024年底華宸未來(lái)基金凈資產(chǎn)提升了4.72倍。

“華宸未來(lái)基金這個(gè)公募基金的‘殼’相對(duì)較干凈。該基金規(guī)模小、歷史包袱輕，沒(méi)有復(fù)雜的遺留產(chǎn)品，或者重大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和訴訟，對(duì)于買(mǎi)家會(huì)較為友好?！庇靡娼鹑谫Y深研究員帥國(guó)讓認(rèn)為。

事實(shí)上，華宸信托轉(zhuǎn)讓基金公司股權(quán)，是近年信托公司轉(zhuǎn)讓金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的一個(gè)“縮影”。2022年以來(lái)，信托公司已有轉(zhuǎn)讓動(dòng)作包括：山東國(guó)信清倉(cāng)轉(zhuǎn)讓富國(guó)基金16.675%股權(quán)；上海信托轉(zhuǎn)讓上投摩根基金51%股權(quán)；已破產(chǎn)的新華信托拍賣(mài)所持新華基金35.3103%股權(quán)；山西信托擬轉(zhuǎn)讓其持有的匯豐晉信基金31%股權(quán)；國(guó)元信托擬轉(zhuǎn)讓金信基金31%股權(quán)；中航信托擬轉(zhuǎn)讓嘉合基金27.27%股權(quán)；重慶信托轉(zhuǎn)讓所持國(guó)都證券4.717%股份（全部持股比例5.282%）；山東國(guó)信轉(zhuǎn)讓民生證券1.17%股權(quán)；外貿(mào)信托擬清倉(cāng)轉(zhuǎn)讓寶盈基金25%股權(quán)……其中有的轉(zhuǎn)讓已完成，也有的多次掛牌轉(zhuǎn)讓尚難尋買(mǎi)家。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析稱(chēng)，近年來(lái)信托行業(yè)的金融股權(quán)轉(zhuǎn)讓或出清動(dòng)作，存在一些相對(duì)共性的背景。一是來(lái)自信托公司自身經(jīng)營(yíng)壓力。信托公司有提高當(dāng)期收益的考慮，還有個(gè)別信托機(jī)構(gòu)可能因風(fēng)險(xiǎn)原因需要出讓股權(quán)，以補(bǔ)充流動(dòng)性。二是綜合考慮基金和券商的估值以及長(zhǎng)期投資價(jià)值的決策。近年來(lái)，基金和券商尤其是中小型機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)下滑，投資價(jià)值降低，也使得信托公司加快變現(xiàn)。三是落實(shí)監(jiān)管部門(mén)的要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直在對(duì)信托公司的股權(quán)投資進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)清理和強(qiáng)化監(jiān)管，要求信托公司簡(jiǎn)化控參股公司的架構(gòu)，清理套利空間，嚴(yán)控關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。

“還有轉(zhuǎn)讓的一個(gè)考慮是，信托公司更加聚焦主責(zé)主業(yè)，回歸本源?！睂?duì)此，帥國(guó)讓進(jìn)一步分析稱(chēng)，“對(duì)于優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，可長(zhǎng)期值得持有，不僅可以保持分紅收益穩(wěn)定，還有利于打開(kāi)信托公司獲利空間。而且可通過(guò)資源共享、交叉融合等方式形成業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，充分發(fā)揮各個(gè)資產(chǎn)管理領(lǐng)域的特長(zhǎng)和優(yōu)勢(shì)，構(gòu)筑差異化的投資管理能力?！?/p>